修正信息比率揭示了首次代币发行长期成功背后的网络效应
《数字经济杂志》发表的一项定量研究为首次代币发行 (ICO) 的长期成功提供了新的见解。该研究通过实证研究证明，专有区块链上的 ICO 由于网络效应而获得了显著的性能提升。“网络效应是数字经济中的一股强大力量，”该研究的唯一作者 Tatja Karkkainen 表示。“研究结果表明，当 ICO 在自己的区块链上启动时，它们长期成功的可能性要高出六倍。这清楚地表明，网络效应创造的内在价值可以大大增加这些数字资产成功的机会。”
该研究利用 Karkkainen 设计的改进信息比率来评估 ICO 相对于以太坊和比特币等既定基准的表现。通过分析价格时间序列数据，研究人员能够量化与专有区块链相关的 ICO 网络效应，从而为评估数字资产的潜力提供新指标。
“更重要的是，它具有实际应用价值，”Karkkainen 补充道。“我们可以将庞大的加密货币世界筛选成一份更易于管理的有前景的投资候选名单，使其成为寻求识别高潜力数字资产的投资者的宝贵工具。”
一项重要发现是，将融资整合到现有、运行良好的区块链中的 ICO不仅可以从更高的初始融资额中获益，而且随着时间的推移，其弹性和性能也会更强。这归因于专用用户群和专有技术相结合以创建更强大的生态系统时产生的网络效应。
卡卡宁的研究还提醒数字经济企业家和投资者，与任何初创企业一样，成功筹集资金虽然很重要，但它并不能确保项目的成功交付。
更多信息： Tatja Karkkainen，《ICO 长期表现中的网络外部性》，《数字经济杂志》（2023 年）。DOI ：10.1016/j.jdec.2023.03.003
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