亚马逊的人工智能支出计划阻碍其股价反弹

Josiah02

与其他大型科技股相比，亚马逊公司的大手笔支出是以牺牲利润为代价的，其股价也因此受到下跌。
自 8 月初发布盈利报告以来，这家电子商务巨头向投资者暗示将优先考虑在人工智能计算方面的支出，其股票表现一直落后于其他大型股。
这一举措表明，在经过一段时间的成本削减之后，该公司重新转向投资模式，成本削减导致利润激增，并推动股价上涨，较 2022 年底的低点上涨了一倍多。
Center Asset Management LLC 首席投资官詹姆斯·阿贝特 (James Abate) 表示： “投资者担心资本支出的增加将影响现金流。”阿贝特表示，当亚马逊专注于提高盈利能力时，其股价往往会跑赢大盘，而当其增加投资时，股价则会跑赢大盘。
阿贝特补充道，重新转向消费模式“让投资者意识到，该股的强劲表现可能至少会暂时停止，甚至可能在一段时间内结束。”亚马逊股价仍比财报公布前低 3% 以上，而彭博七大指数在此期间上涨了约 4%。周二早盘，亚马逊股价小幅下跌。
鉴于利润率上升是推动亚马逊股价在 7 月初上涨逾 30% 至峰值的关键趋势之一，投资者最担心的是支出增加会削弱盈利能力。Benchmark 的 Daniel Kurnos 认为，这种积极势头现在可能面临风险。
Kurnos 表示：“特定时间发生的一系列事件可能共同对未来几个季度的利润率造成逐渐下行的压力。”他还在 8 月 2 日的一份报告中写道，这还可能“在宏观经济似乎不稳定的情况下，重新更加关注营收”。
由于亚马逊的产品组合，其“宏观”影响与其他大型科技公司不同。零售、视频流媒体和影视业务的结合使其与众不同，也为更广泛的经济发展带来了不同的影响。虽然 AWS 云部门仍然是一个亮点，但美国消费者的疲软可能会拖累零售业。
Aptus Capital Advisors LLC 投资组合经理戴维·瓦格纳 (David Wagner) 表示：“投资者似乎在观望，等待有关消费者的更多信息。这可能就是它相对于其他一些同行表现落后的原因。”
投资者可能也对亚马逊不断增长的现金储备以及不向股东返还现金的历史感到厌倦。该公司是唯一没有派息的大型科技公司之一。在回购方面，它比大型科技公司要慷慨得多。
尽管其他同行已批准了数百亿美元至数千亿美元的股票回购计划，但亚马逊于 2022 年批准的 100 亿美元股票回购计划截至 6 月底还不到一半。该公司上个季度没有完成任何股票回购。
摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克 (Brian Nowak) 等在 8 月 18 日的一份报告中写道，由于 Meta Platforms Inc.、Alphabet Inc. 和 Booking Holdings Inc. 都在回购股票的基础上增加了股息，亚马逊争夺投资者资本的压力可能更大。
诺瓦克写道，这使得亚马逊与特斯拉公司一起成为没有“有效资本回报政策”的科技巨头。“如果到 2025 年年底没有任何变化，我们估计亚马逊的净现金余额将占其总市值的约 8%。”他补充说，这将使其在市值排名前 25 的标普 500 指数公司中排名第二。
“我们认为，持续的资本回报政策可能会导致 AMZN 的现金流倍数更高。”
不过，有迹象表明投资者正在重返遭受重创的科技股，买入亚马逊、英伟达公司、微软公司和苹果公司的股票。亚马逊股价较 8 月 5 日的最新低谷上涨了约 11%。
股价最近下跌导致亚马逊的估值降至预期收益的 28 倍左右，低于“七巨头”中的大多数公司——只有 Alphabet 的市盈率更低。它也仅略高于纳斯达克 100 指数，后者的预期收益约为 26 倍。
“人们有肌肉记忆，大多数人的成功交易就是利用七巨头股价的任何下跌作为买入机会，”阿巴特说。“而且，你知道，直到这种方法不再奏效之前，人们都会继续这样做。”